CNAD

La Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) es el organismo regulador dedicado a los activos digitales en El Salvador. Establece y aplica regulaciones, otorga licencias y supervisa el registro de Emisiones de Activos Digitales, Emisiones de Stablecoins, Emisores, Proveedores de Servicios de Activos Digitales (PSAD) y Certificadores. La CNAD garantiza que todas las entidades reguladas cumplan con la ley, protegiendo a los consumidores de actividades fraudulentas mientras promueve la innovación en el sector de activos digitales. Además, la CNAD colabora con reguladores nacionales e internacionales para fortalecer el marco regulatorio. Operar sin la aprobación de la CNAD es ilegal y está sujeto a sanciones bajo la Ley de Emisión de Activos Digitales.

Regulaciones

Las regulaciones son desarrolladas y aplicadas por la CNAD. Estas establecen los requisitos para todos los actores del ecosistema de activos digitales, garantizando los más altos estándares en diversos aspectos operativos, entre ellos:

Ética,
Gestión de Riesgos,
KYC y AML/CFT/CFP,
Ciberseguridad,
Protección del Consumidor y Privacidad,
Operaciones.

PSAD

Los Proveedores de Servicios de Activos Digitales (PSAD) ofrecen una amplia gama de servicios dentro del ecosistema de activos digitales, y requieren estar registrados ante la CNAD. Los PSAD deben demostrar experiencia y calificaciones para ofrecer estos servicios de manera eficaz. Pueden proporcionar algunos o todos los siguientes servicios:

Intercambios de activos digitales,
Carteras de activos digitales,
Evaluaciones de riesgos y precios,
Plataformas de emisión,
Estructuración, administración y promoción de activos digitales,
Servicios de custodia,
Transferencias y ejecución de órdenes para terceros.

Los PSAD gestionan todo el ciclo de vida de los activos digitales, garantizando un apoyo integral tanto para emisores como para inversores.

Emisores

Los emisores son organizaciones responsables de crear y emitir activos digitales en el mercado. Están comprometidos con las características de los activos digitales que emiten y deben cumplir con sus obligaciones. Los emisores pueden realizar emisiones privadas o públicas de activos digitales o stablecoins, ofreciendo acciones, deuda u otros productos a través de activos digitales. Deben cumplir con todos los requisitos regulatorios bajo la supervisión de la CNAD y son responsables de seleccionar dónde listar sus emisiones, garantizando transparencia y altos estándares para ofrecer oportunidades de inversión seguras y en conformidad con la normativa.

Certificadores

Los certificadores son responsables de realizar análisis integrales y continuos de los aspectos financieros, legales, de cumplimiento, técnicos y administrativos de las ofertas públicas de activos digitales. Aseguran que los emisores cumplan con sus obligaciones formales y sustantivas mediante la emisión de un Informe del Certificador para cada emisión pública, evaluando tanto la viabilidad como el cumplimiento. Además, los certificadores realizan revisiones periódicas para garantizar la adherencia continua a las regulaciones y a los términos establecidos en los Documentos de Información Relevante. Registrados ante la CNAD, los certificadores desempeñan un papel clave en el mantenimiento de los estándares regulatorios, brindando confianza a los reguladores, inversores y al ecosistema más amplio de activos digitales.

Emisiones

Emisiones Públicas de Activos Digitales: Estas son ofertas de activos digitales dirigidas a una audiencia pública global, sujetas a una estricta documentación y supervisión. Los emisores preparan un Documento de Información Relevante (DIR), que detalla los participantes, las descripciones de los activos, la mecánica, la tecnología, el análisis de riesgos y más. Este documento sirve como referencia para los inversores. Los certificadores revisan el DIR para evaluar la viabilidad y el cumplimiento de cada emisión.

Emisiones Públicas de Stablecoins: Además de los requisitos estándar para emisiones públicas, las emisiones de stablecoins deben cumplir con estándares adicionales relacionados con la calidad de los activos subyacentes, la presentación de informes y la tokenómica.

Emisiones Privadas de Activos Digitales: Estas emisiones son accesibles solo para un número limitado de inversores calificados.